Stress-testing of liquidity risk in TARGET2

Simulación de pruebas de estrés al sistema de pago más grande del mundo.
  • 14 Marzo 2017

Por Group on TARGET2 Stress Testing of the Market Infrastructure Board, Market Infrastructure and Payments Committee.

European Central Bank, Occasional Paper Series No 183, Febrero 2017.

Resumen

El documento presenta el resultado de la prueba de estrés del riesgo de liquidez en el sistema de pago europeo TARGET2. El objetivo del estudio es evaluar la resiliencia del sistema, definida como la red de sus participantes, y la adecuación de los niveles de liquidez en condiciones de liquidez más estrictas. Los escenarios analizados se basan en choques extremos al valor de garantías de diferentes niveles y tipos, que conducen a una disminución de las líneas de crédito intradía disponibles en TARGET2 y, como resultado, a la capacidad de pago de los participantes de TARGET2. La herramienta utilizada para realizar estas pruebas de tensión es el simulador TARGET2, que proporciona acceso a datos de nivel de transacción real y permite que las simulaciones se ejecuten modificando parámetros, en este caso las líneas de crédito. El período de análisis es del 2008 al 2013. En general, las pruebas de tensión indican que el sistema es resistente en los escenarios de estrés; los niveles de liquidez parecen ser apropiados y respaldados por las características eficientes de gestión de liquidez de TARGET2. Incluso en el peor evento simulado de una caída del 70% en todo el valor de la garantía, el 80-90% de la facturación de TARGET2 habría sido liquidada. Los resultados de los escenarios también tienen en cuenta que el período bajo análisis se caracterizó por medidas no convencionales de política monetaria.

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