High frequency trading and fragility

Estudio sobre los efectos del trading de alta frecuencia sobre la liquidez del mercado.
  • 01 Marzo 2017

Por Giovanni Cespa y Xavier Vives 

ECB Working Paper 2020, February 2017.

Resumen:

En este artículo, los autores demuestran que la participación limitada del distribuidor en el mercado, junto con una fricción informativa resultante del trading de alta frecuencia, puede inducir a la demanda de liquidez a ser ascendente y con complementariedades estratégicas en las decisiones de consumo de liquidez de los traders: los traders exigen más liquidez cuando el mercado se vuelve menos líquido, lo que a su vez hace que el mercado sea más ilíquido, favoreciendo el alza inicial de la demanda. Esto puede generar inestabilidad en el mercado, donde una escasez inicial de liquidez degenera en una desplome de liquidez. Mientras que en un mercado transparente, la liquidez está aumentando en proporción con los traders de alta frecuencia.

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