Financial vulnerability and monetary policy

Documento de Trabajo de la Reserva Federal de N.Y. que propone una extensión al nuevo modelo Keynesiano que incorpora las vulnerabilidades financieras.
  • 26 Enero 2017

Por Tobias Adrian y Fernando Duarte

Federal Reserve Bank of New York Staff Reports, no. 804 (2016)

Resumen:
En este trabajo se presenta un modelo macroeconómico que incorpora las vulnerabilidades financieras en la política monetaria. Es una extensión del Nuevo modelo Keynesiano (modelo NK) que permite incorporar las vulnerabilidades financieras. De esta manera, se modela el impacto de estas vulnerabilidades subyacentes en la actividad macroeconómica agregada como un cambio en la ecuación de Euler debido a cambios en la prima de riesgo que enfrentan los hogares. Esos cambios en la prima de riesgo pueden considerarse como perturbaciones de la intermediación financiera y choques de preferencias.
La mayor ventaja que ofrece el modelo NKV (New Keynesian Vulnerability model) es que es sencillo de calibrar el PIB, la inflación y los datos de las condiciones financieras.